EU Inc. - uma empresa para toda a Europa. O que significa para startups e criadores digitais?

A 18 de marco de 2026, a Comissao Europeia apresentou oficialmente a proposta legislativa EU Inc. - uma forma jurídica paneuropeia de empresa, também conhecida como o 28.o regime. Após anos de discussões, relatórios de Mario Draghi e Enrico Letta, e pressão do ecossistema de startups, o conceito passou da fase de ideia para a fase de legislação. Para empreendedores europeus, incluindo criadores digitais que vendem através da Stripe, esta é potencialmente a reforma mais importante desde a introdução do euro.

Mas, como é habitual nas regulamentações da UE, o diabo está nos detalhes.

O que é a EU Inc. e que problema resolve?

EU Inc. é uma forma jurídica de empresa opcional e uniforme, disponível em todos os 27 países da União Europeia. Não substitui a Lda portuguesa, a GmbH alemã nem a SAS francesa - é uma opção adicional, daí o nome "28.o regime". Hoje, uma startup que queira operar em 5 países da UE precisa de criar empresas separadas em cada um deles. Advogados diferentes, contabilistas diferentes, procedimentos de registo diferentes e custos diferentes. Segundo dados da Comissão Europeia, o custo desta expansão é de 50 000 a 150 000 euros no primeiro ano. Para comparação, uma startup nos EUA regista-se no Delaware por 400-900 dólares e imediatamente opera em 50 estados. A diferença é de dez a trinta vezes.

É precisamente esta disparidade que faz com que 30-40% dos unicórnios europeus tenham transferido a sua sede para os EUA - sobretudo para o Delaware. Não porque a Europa não tenha talento ou ideias, mas porque gerir uma empresa em vários países da UE em simultâneo é absurdamente caro e complicado. A EU Inc. pretende mudar isto.

O que sabemos com certeza

A proposta da Comissão (COM(2026) 321) já é pública e os detalhes são impressionantes. A constituição de uma empresa EU Inc. será totalmente digital - sem notário, sem visita a repartições públicas, a partir de qualquer lugar do mundo, em 48 horas, por no máximo 100 euros. O capital social mínimo é simbólico: 1 euro. Para contextualizar: o registo de uma GmbH na Alemanha demora 4 a 6 semanas e custa 2 000 a 5 000 euros. Em Portugal, desde a reforma de 2011, a Sociedade por Quotas (Lda) também permite capital social de 1 euro e o processo de constituição pode ser feito online em poucos dias - mas quando se trata de expansão transfronteirica, os problemas crescem exponencialmente.

Em vez de se registar em cada país separadamente, a EU Inc. utiliza uma interface única ao nível da UE que conecta os registos comerciais nacionais (sistema BRIS). Os dados da empresa são introduzidos uma única vez. E não se trata apenas do registo - assembleias de sócios, reuniões de administração, emissão de participações, transferências - tudo se processa digitalmente. A regulamentação proíbe expressamente os Estados-Membros de imporem formalidades adicionais em papel.

Um dos elementos mais revolucionários é o EU-ESO - um esquema unificado de opções sobre participações para trabalhadores. Hoje, os planos ESOP funcionam de forma drasticamente diferente nos vários países da UE: em alguns são favoráveis (França), noutros são praticamente penalizadores do ponto de vista fiscal (Alemanha, Bélgica). O EU-ESO introduz o princípio de que o imposto só é cobrado na venda das participações e não no momento da sua atribuição. Isto elimina a situação absurda em que um trabalhador tem de pagar impostos antes de obter qualquer rendimento. A proposta também permite classes flexíveis de participações - incluindo participações privilegiadas que protegem os fundadores contra a perda de controlo. Este mecanismo é bem conhecido no Delaware, mas na Europa até agora estava disponível apenas de forma fragmentada.

Ursula von der Leyen expressou-o assim: "Any entrepreneur will be able to create a company within 48 hours, from anywhere in the European Union." O objetivo da Comissão é alcançar um acordo entre o Parlamento e o Conselho até ao final de 2026.

Draghi: a Europa impõe tarifas a si própria

Para compreender por que a EU Inc. surgiu precisamente agora, é preciso recuar até fevereiro de 2025, quando Mario Draghi - antigo presidente do BCE e antigo primeiro-ministro de Itália - publicou no Financial Times um artigo que se tornou um manifesto de mudança. O título diz tudo: "Forget the US - Europe has successfully put tariffs on itself".

Draghi argumenta que as barreiras internas da UE equivalem a tarifas de 45% para a produção e 110% para os serviços - dados do FMI. Na sua opinião, estas barreiras internas são mais prejudiciais ao crescimento do que quaisquer tarifas que os EUA possam impor. O comércio entre países da UE é inferior a metade do comércio entre estados dos EUA - numa economia plenamente integrada, uma situação impensável. Os custos de conformidade com o RGPD reduziram os lucros das pequenas empresas tecnológicas em 12%. E de 2009 a 2024, os EUA injetaram na economia cinco vezes mais do que a zona euro (14 biliões de euros contra 2,5 biliões de euros), o que se traduziu numa diferença dramática na procura interna e no investimento em I&D.

O que é particularmente relevante para criadores e empreendedores que vendem online, Draghi chama a atenção para um paradoxo: a abertura comercial da Europa tornou-se a sua fraqueza. O comércio como percentagem do PIB subiu na zona euro de 31% para 55%, enquanto nos EUA - de 23% para apenas 25%. A Europa está, na prática, a levantar barreiras regulatórias no setor que representa 70% do seu PIB.

Draghi conclui com a frase que se tornou o lema de toda a reforma: "Both these shortcomings - supply and demand - are largely of Europe's own making. They are therefore within its power to change."

O que ainda não sabemos

A proposta é ambiciosa, mas deixa lacunas significativas - e é precisamente nelas que reside o risco de a EU Inc. seguir o destino de tentativas anteriores de harmonização.

A maior incógnita são os impostos. A EU Inc. não harmoniza a fiscalidade - cada país da UE mantém plena soberania fiscal, e a empresa EU Inc. será tributada de acordo com a legislação do país da sede. A Comissão incentiva (mas não obriga) os Estados a tratarem o EU-ESO como ganhos de capital em vez de rendimento do trabalho - mas é apenas uma recomendação. Sem o BEFIT (Business in Europe: Framework for Income Taxation), que está ele próprio bloqueado nas negociações, a fragmentação fiscal da UE continuará a ser o maior custo das operações transfronteiriças. Para empreendedores portugueses que já enfrentam a complexidade da faturação e contabilidade na venda internacional, isto significa que a EU Inc. simplificará a forma jurídica, mas não simplificará os impostos.

A segunda lacuna é a resolução de litígios. O Delaware tem o Court of Chancery - um tribunal corporativo especializado com mais de 200 anos de jurisprudência. A EU Inc. não prevê um equivalente. Os Estados-Membros podem (mas não são obrigados a) designar tribunais especializados, o que gera o risco de interpretações divergentes das mesmas disposições em 27 países. A EU Inc. também não harmoniza expressamente o direito do trabalho - na Alemanha, empresas com mais de 500 trabalhadores continuarão a ter representantes dos trabalhadores no conselho de supervisão, mas na Estónia esse requisito não existe. Os sindicatos, liderados pela CES, alertam para o risco de registo de empresas nos países com menor proteção laboral.

Oliver Roethig da UNI Europa diz abertamente: "EU Inc. opens a window for circumventing national regulatory frameworks" - e alerta que a proposta pode minar o modelo social europeu. Por outro lado, Julian Teicke da BAD1 critica numa perspetiva completamente diferente: "This is just slapping a single login screen over 27 fragmented legal systems - we need real, borderless infrastructure."

Será que desta vez funciona?

EU Inc. não é a primeira tentativa. A Societas Europaea (SE), adotada em 2001, deveria ser uma forma paneuropeia de empresa, mas foi tão diluída por compromissos que praticamente ninguém a utiliza - apenas cerca de 3 000 registos, maioritariamente empresas de fachada. A Societas Privata Europaea (SPE), proposta em 2008 especificamente para pequenas e médias empresas, foi bloqueada pela Alemanha por questões de codeterminação. A Single-Member Company (SUP) de 2014 foi retirada em 2018 pelas mesmas razões. A base tributária comum CCCTB, proposta desde 2011, foi retirada em 2023.

O padrão é claro: cada tentativa de unificação ou fracassa ou fica tão diluída que perde o sentido. Mas desta vez o contexto é diferente. O relatório de Draghi deu uma legitimação política sem precedentes. A pressão competitiva dos EUA e da China é mais forte do que nunca. E pela primeira vez, a proposta evita deliberadamente as questões politicamente mais tóxicas (impostos, direito do trabalho), concentrando-se exclusivamente no direito das sociedades. Isto pode ser tanto o seu ponto forte como a sua limitação.

O que isto significa na prática - especialmente para empresas portuguesas

Portugal é um dos países que mais pode beneficiar da EU Inc. O mercado interno (10 milhões de pessoas) obriga a uma internacionalização precoce, e as startups portuguesas continuam a enfrentar barreiras de perceção e jurídicas ao entrar nos mercados da Europa Ocidental e Central. O custo anual de conformidade transfronteiriça na UE é de 42 mil milhões de euros - uma barreira que afeta desproporcionalmente as empresas mais pequenas.

Lisboa tem-se afirmado como um hub tecnológico em ascensão, especialmente desde que o Web Summit se mudou para a cidade em 2016. Portugal atraiu milhares de nómadas digitais e startups remotas nos últimos anos, em parte gracas a programas como o antigo regime NHR (Non-Habitual Resident), que oferecia vantagens fiscais significativas - embora este regime esteja agora a ser gradualmente eliminado. A relação forte com o Brasil cria oportunidades, mas a EU Inc. foca-se especificamente na expansão intra-UE. Para uma startup em Lisboa ou no Porto que queira vender para a Alemanha, França e Países Baixos, a EU Inc. elimina a necessidade de criar três entidades jurídicas separadas.

A Lda portuguesa, desde a reforma de 2011, já permite constituição com capital de 1 euro - mas a simplicidade termina nas fronteiras nacionais. Uma startup portuguesa que queira vender cursos online ou produtos digitais através da Stripe em toda a Europa enfrenta hoje uma teia de requisitos legais e fiscais diferentes em cada país. A EU Inc. simplifica a camada jurídica, mas o desafio da conformidade fiscal permanece.

Para criadores digitais que utilizam a Stripe e vendem globalmente, a EU Inc. pode significar que, em vez de gerir múltiplas entidades jurídicas em vários países, basta uma única empresa e uma ferramenta para a automatização de faturas. Ferramentas como striptu.com, que já hoje automatizam a faturação de transações Stripe em diversos sistemas de contabilidade, serão no mundo da EU Inc. ainda mais necessárias - porque uma única empresa a operar em muitos países significa também muitas jurisdições fiscais para gerir.

Números-chave

Parâmetro	Valor
Custo de registo da EU Inc.	inferior a 100 euros
Tempo de registo	48 horas
Capital mínimo	1 euro
Custo de expansão para 5 países da UE (hoje)	50 000 - 150 000 euros
Equivalente nos EUA (10 estados)	1 500 - 5 000 dólares
Barreiras internas da UE segundo o FMI	45% (produção), 110% (serviços)
Unicórnios europeus com sede nos EUA	30-40%
Custo anual de conformidade transfronteiriça na UE	42 mil milhões de euros

A bola está agora do lado do Parlamento Europeu e do Conselho. Objetivo: final de 2026. Tentativas anteriores acabaram em fracasso ou diluição. Mas como disse Draghi - estas barreiras são obra da própria Europa, e por isso a Europa tem o poder de as mudar.

---

Fontes: Comissão Europeia COM(2026) 321, IP/26/614, Financial Times - Mario Draghi, 14.02.2025, Tech.eu, A&O Shearman, FMI, Dealroom